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中國心連心為河南省最大的尿素生產(chǎn)商，年產(chǎn)逾120萬噸，產(chǎn)品包括尿素、復(fù)合肥和甲醇。行業(yè)層面的利好有二：一，化肥出口關(guān)稅政策可能調(diào)整，有利于消化行業(yè)產(chǎn)能過剩；二，上半年尿素價格有望繼續(xù)上升。

行業(yè)層面的風(fēng)險則在于：一，行業(yè)存在產(chǎn)能過剩問題，未知何時消化完畢；二，下半年尿素價格暫難預(yù)測，繼續(xù)上升則可能會有政策調(diào)控；三，煤炭價格變化對產(chǎn)品成本影響較大，而煤炭價格較難預(yù)測。

一號文件利好

政策層面的利好當(dāng)然是歷年一號文件的宣布，扶持農(nóng)業(yè)發(fā)展乃國策所指；風(fēng)險則在于這個因素已被市場預(yù)期，今年較早前已經(jīng)熱炒過，至農(nóng)歷年前一眾農(nóng)業(yè)股股價已經(jīng)開始調(diào)整。

公司層面，公司截至去年9月底止第三季收入同比跌4.6%至10.4億元(人民幣，下同)，純利較去年同期漲2.3%至1.1億。收入增長主要是由于尿素和復(fù)合肥的平均售價提高約6%及甲醇銷量增加所致。

煤炭占公司成本約65%，去年上半年，公司整體毛利率達(dá)18%，尿素毛利率更高達(dá)24%，單看去年第二季度更高達(dá)29%。公司毛利率歷史最高達(dá)34%，最低為12%至13%。

公司于河南新鄉(xiāng)總部擁有化肥一廠、二廠、三廠，及在建的四廠和新疆瑪納斯縣產(chǎn)能達(dá)52萬噸尿素的項目。預(yù)期四廠可于今年8月投產(chǎn)，約需半年時間進(jìn)入穩(wěn)定運行階段，屆時尿素產(chǎn)能將由125萬噸增至逾200萬噸。